（现货合约量化机器人）MEV最大化策略：上海升级对LSD的潜在影响发表时间：2023-03-24 11:07
以太币上LSD成交量令人期待的猛增产生了很多的MEV机会。 在实践LSD的MEV以前，别忘记给我们即将来临Twitter空间设置一个提示，邀约来源于 0x、Curve、Galaxy Digital 和 Nomad 的演讲嘉宾。这种全是你不可错过的超强大脑! Shanghai-Capella更新于4月12日登录以太币主网上线--这一EIP将允许认证人在在网上开展质押贷款提现。该更新将在很大程度上危害流通性质押贷款品（LSD）。在The Merge以后，以太币从POW转移到了POS。Liquidity staking用户可以向验证器存进ETH，作为补偿，用户可得到LSD和按时奖赏。上海市区升级后，用户可点燃他的LSD货币，并获取她们存进的ETH，进而为LSD市场带来了极大的转变。因而，我们预计LSD在以太币里的成交量将大幅增加，进而创造更大的MEV机会。本文仔细分析以往几个月MEV机会，同时提供关于未来MEV机会的判断。 LSD MEV机会简述 下列讲的是2022年5月至2023年2月的LSD MEV市场的一些闪光点。 l 来源于MEV的全年收入，包含对冲套利、清算和三明治进攻，超出484万美金，其中大部分来源于对冲套利。 l 期货套利信号频率升高和均值对冲套利收益的降低，说明市场的作用在提升。 l 全部三类MEV的收入与成本比例都是有降低，说明LSD MEV市场的市场竞争力提高。 LSD MEV市场规模
依据近期的数据信息，从2022年5月1日至2023年2月28日，涉及到LSD的MEV所产生的全年收入为4844957.15美金。有关MEV工作频率，大部分涉及到LSD的MEV（93.6%）都归功于对冲套利，三明治进攻只占4.8%，清算占1.6%。有意思的是，当查询税收制度时，全年收入的大多数（351万美金）就属于套利者，其次清算者82万美金和三明治网络攻击50万美金。这些数字说明对冲套利在LSD MEV领域内的主导性。
MEV的机会时长分布不均。最特别注意的是，5月和6月出现2个清算机会，但大部分月也没有重大关联交易机会。这类不平衡是由于清算机会的诞生与LSD货币价钱的变化息息相关。除此之外，2022年11月发生的大规模对冲套利机会主要是因为FTX的奔溃，为套利者带来了极大反鲸反补贴机会。
LSD MEV市场的态势 该图反映了不一样LSD MEV战略的月薪发展趋势。对冲套利所产生的月平均工资为35.1万美金，但是由于市场转变而发生明显起伏。三明治MEV机器人收益规模不大，平均月薪为为5万元。另一方面，清算机器人在5月、6月和11月有较多收益，但是其收益在别的月明显降低。在各种月，它还和风险传染效应相对高度有关。
特别注意的是，收益它并不相当于盈利。收益是根据从收益中减掉成本费来计算的，费用包括交易费和Coinbase转帐。针对套利策略，均值每个月盈利为15万，而三明治MEV智能机器人所形成的均值每个月盈利为1万5千美元。清算机器人月正常利润为4.3万美金。这三种对策大体上全是获利的，每一种战略的营运能力不一样，可能是因为市场条件及实行相近对策的机器人之间的竞争所导致的。
除开收入和利润以外，频率是LSD MEV市场的另一个重要因素。每一个对策的次数能够提供对市场条件及对策的总体有效性的判断力。观查数据信息，大家可以看到，随着时间推移，套利策略的次数显著增加。特别注意的是，因为EigenPhi使用了新的算法来确认对冲套利机会，造成检验出更多的期货套利，2023年1月份工作频率出现了明显的飞越。三明治MEV机器人工作频率也出现大幅上升。比较之下，清算机器人工作频率因市场情况而不同
依据图中，因为LSD市场的作用也越来越大，不一样战略的收入水平好像会随着时间推移而降低。这就意味着能够快速识别运用小一点对冲套利机会，可能会导致正常利润减少。但是，在11月，因为FTX的关掉所导致的市场起伏，造就了一些比较大的对冲套利机会，收入水平有了很大的提升。一样，Sandwich智能机器人正面临着更加谨慎的消费者，这也减少了机器人赢利发展潜力。特别注意的是，这种发展趋势在金融市场并不少见，市场竞争与创新会很快造成收益递减。因而，为保持营运能力，与在激烈的市场竞争中维持领先水平，不断优化和优化量化交易策略是非常必要的。
收益/成本费比例的降低是另一个需要考虑的态势。在这儿，收入包括MEV机器人在一次交易过程中所获得的纯利润，而费用包括交易费和Coinbase转帐。Coinbase 转帐涉及到搜索者付给验证者/搭建者以取得成功执行策略的台费。针对对冲套利和三明治的机器人而言，收益/成本费比例的降低代表着搜索者在LSD MEV中获取收入市场份额比较小。这种趋势有两种主要因素。最先，伴随着大量搜索者的高度关注，LSD MEV市场的竞争非常激烈。次之，LSD MEV市场已经变得成熟，机会正被更全面地运用。为了能在这样的环境下维持营运能力，MEV智能机器人可能还需要不断完善他的对策，寻找新的方式来得到核心竞争力。比如，上海市升级很有可能是一个很好的机会。除此之外，她们可能还需要细心管理方法其成本，包含交易费和付给验证者和建造者的台费，以保证她们始终保持赢利。 DeFi市场里的对冲套利机会通常出现在了外汇交易商复购很多买卖或发觉涉及到同样货币的差异去中心化交易所的价格差别时。尤其是，LSD的大部分对冲套利机会涉及到stETH、wstETH和rETH货币，正常利润分别是75美金、50美金和71美元。这种发觉说明，投资者可能会有隐性的机会从一些货币在不同去中心化交易所的价格差别中盈利，体现出了紧密检测这种市场的收益机会的必要性。 除此之外，据观查，在涉及到cbETH、wstETH、rETH和stETH货币的交易过程中，经常会出现三明治进攻。但是，应该注意的是，这种三明治进攻的收益并不匀地分布于全部货币上。从总体上，对stETH和rETH的三明治攻击正常利润比较高，分别是217美金和225美元，但对wstETH和cbETH的三明治攻击平均收益率比较低，各自仅有96元和38美金。这种发觉说明，搜索者在开展三明治进攻对策以前，应当仔细斟酌每一个货币潜在盈利与风险。 LSD（流通性质押贷款衍生产品）的清算是一个能够赚钱的机会，但它在不同类型的货币和合同中并没有被普遍运用。现阶段，大家所看到的全部涉及到LSD的清算都发生在AAVE v2的stETH上。早已执行超出426笔清算买卖，总收益为432K美金。但是，特别注意的是，AAVE v2并不是唯一以LSD做为抵押物的借贷合同。比如，MakerDAO与此同时内置了stETH和rETH做为抵押物。因而，可能会有一些清算买卖没被检测出。 LSD MEV将来的机会 伴随着上海市提升的邻近，验证者有希望可以从Beacon Chain获取质押贷款的ETH。质押贷款者也可能点燃LSD并取回她们质押贷款的ETH。可能会有一些危害LSD MEV市场的重大变化。 l ETH的价格调整。依据Beaconcha.in的信息，截止到3月14日，Beacon Chain上已经有17,573,625个ETH被看上。shanghai更新用户可以获取ETH，降低这些人在ETH中的地位。在短期内，容许很多客户获取ETH，可能会致使ETH在DeFi市场里的价钱大幅度转变，带来一定的对冲套利和清算的挑选，也会产生三明治进攻。因而，提议打算在DeFi市场很多售卖ETH的消费者搞好防治三明治进攻的准备工作。与此同时最好使用WETH做为抵押物的消费者留意调整好自己的负债交易头寸。 l 短时间，LSD在质押贷款协议和市场间的对冲套利机会。比如，在过去几年中，大部分LSD在市场上进行了一定程度的价格下降。但是，上海市区升级后，大部分钢钉协议书将用户可以以高过市场的ETH价格交易LSD货币，进而为市场造就对冲套利机会。但是，不一样的协议可能设计方案他的激励制度来避免这种对冲套利。 l 长远来看，更多的LSD MEV市场。具有较强流动性和任务奖励的LSD货币预计亲身经历更高成交量，带来更多与LSD有关的流通性池和更多应用LSD做为抵押物的借贷合同。因为LSD的任务奖励，小编猜想，LSD将替代WETH在以太币里的一部分流通性。因而，上海市区升级后，预估LSD有关的MEV将大幅上升。 l 有关LSD价格波动与整体MEV奖励MEV机会。大部分LSD奖励是来自于市场里的MEV奖赏。更高总体MEV奖赏可能导致更高LSD奖赏，从而出现LSD价钱的提高。一些新的量化交易策略将会出现。比如，同时进行多steth和做空ETH是干多市场中总体MEV的一个好方式。 清晰地掌握 MEV 发展趋势很有可能有利于搜索者制订有关 LSD 的优质量化交易策略。 |
