（现货合约量化机器人）SEC 正式回应：拒绝币安数十亿美元诉讼驳回请求

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SEC 已对币安所提出的数十亿美元起诉，控告其非法出售BNB和BUSD代币，以获取最少116亿美元收益。SEC以Howey测试为基础，回绝了币安宣称不上市证券这样的说法，并驳回币安尝试歪曲Howey测试含义的勤奋。Howey测试无需任何书面协议，只要存在合乎Howey测试要求的“合同书、交易或计划方案”就可以。

引言由 Mars AI 形成全文文章标题：A look at the SEC rebuttal of Binance’s motion to dismiss

全文创作者：Protos Staff

全文由来：Protos

编译程序：GaryMa 吴说区块链技术

2023 年 6 月 5 日，美国证券买卖联合会（SEC）以数十亿美元的处罚对币安以及CEO赵长鹏（CZ）提出诉讼。这周，SEC 对币安正式提出的驳回申诉起诉决议案做出回应，严格执行并澄清了其起诉认为。

SEC 的诉讼控告币安可向很多美国投资人非法出售其二种代币 BNB 和 BUSD 进行融资。这类股权融资，加上通过出售别的没有注册证券获得的数百万美元，使之最少得到 116 亿美元收益。

在解释其逻辑推理时，SEC 侧重于 Howey 测试，美国法院一般用该测试来决定别人是不是非法出售加密资产。Howey 测试就是指 1946 年美国最大法院最后的判决，即 SEC 诉 W.J.Howey Co.在 SEC 胜利中，最大法院重新定义了投资协议书为符合以下四个要求的买卖：

● 应用钱财来投资，

● 进入一个一同的公司，

● 有科学合理的盈利预期，

● 由其人的努力造成。

SEC 的那一部分论点论据都集中在法院对此前涉及到因涉嫌证券的案子上对 Howey 测试的灵活表述上。比如，它列举了三起法院裁定，“贷币”可以采取形式多样，而不只是美金等流通货币。比如，别人愿意支付内在价值的商品和服务能够以实物方式互换为证券。

币安表明，虽然遭受起诉，但本身没有发售/发布证券

SEC 运用几十年的法律法规例子来反驳币安宣称其不上市证券这样的说法。它澄清了投资协议书是一个有计划的统称，包含促进筹集资金的发起人应用的广泛范畴的一种手段。

实际上，SEC 归纳了几十年的法院裁定以支持见解：“美国国会普遍重新定义了证券，以体现一种灵便并非静止的标准，一种能适应这些寻找以别人服务承诺盈利的资金成千上万和千变万化的计划方案。法院已发现各种各样新奇或与众不同的理财工具是投资协议书，包含涉及到橙园、动物饲养方案、牛试管胚胎、手机、仅存在网络上的企业及加密资产。”

SEC 宣称，BNB 代币的价格可能会依据币安的努力和运气而改变，使之成为一个具有“竖直共通性”的公司。它回绝了币安宣称 BNB 的持续主要表现最终与币安坚持不懈的努力不相干的观点。

币安起诉涉及到竖直共通性

‘竖直共通性’存在代币持有者的运势与代币管理者的运势一致的情形下。BNB 的‘竖直公司’包含代币持有人维持价钱够高，便于币安管理层能够付款数字货币生态系统中的开发设计、根据 Binance.com 吸引住新客户、根据 Binance 的平台与销售渠道营销推广 BNB 同时为 BNB 的区块链资产开发设计。

用这种方式，币安公司高管所有的努力都与零售 BNB 代币持有者的会计权益完全一致。事实上，币安管理层自身是极大的 BNB 代币持有人。因而，全部 BNB 代币持有人与币安管理层分享竖直共通性。

SEC 列举了 BitConnect 实例，法院判决 BitConnect“平台本身是一同公司”。在 BitConnect 中，组员具备竖直共通性；BitConnect 代币（BCC）其价值在于 BCC 代币持有人和传播者的协同勤奋。

Kickstarter 里的预订并不是证券

为了能回应投资协议书并不包括全部金融业给予，SEC 列举了一项实例，即盈利“要符合一般使用方法，以金融回报方式而非消费方式”。这消除了大部分 Kickstarter 主题活动，充分考虑是不是为对筹钱贡献而接到带来的好处是不是算是证券。也就是说，简单的订购商品并不能造就对盈利有合理预期的现象。

自然，这也许也不排除某一筹钱预示着益处可以通过更高的价格转卖给了别人的现象。在哪一点上，简单预订可能会变成没有注册的证券发售。

“金融业收益而非交易”元素在 LBRY 案件中也变得特别关键，在该案中，代币可用作获得在 LBRY 平台上发布数据文档的权力，这好像是无害的。遗憾的是，其拥护者进一步宣传策划 LBRY 代币做为赚取利润的一种方式，这种营销推广申明使 LBRY 代币成了没有注册的证券。

Howey 测试不用书面协议

币安规定法院考虑到 BNB 选购压根不属于一切投资协议书的念头。它表示，Howey 测试的严格表述将要求“合同书分配”，即买家“务必在共同企业当中具有共享将来盈利的合同权利”。

SEC 辩驳了这一说法，称 Howey 测试无需任何书面协议。其实只是规定存有合乎 Howey 测试要求的“合同书、交易或计划方案”。

SEC 还回绝了币安的论点论据，即 Binance.com 平台中买卖并未发生在美国国土，因而不会受到美国证券法所管。它宣称币安向很多美国投资人卖掉了很多证券。

它列举了赵长鹏的“太极拳方案（Tai Chi Plan）”，这个方案首次被全球福布斯的麦克尔·徳尔·卡斯蒂略（Michael del Castillo）和杰森·布雷特（Jason Brett）曝出，这个计划容许 Binance.com 可以将 BAM Trading 作为一种欺骗性的代理来隐秘为美国客户提供服务。

BAM Trading 的第二任 CEO 辞职的原因是，据这名 CEO 说，“CZ 是 BAM Trading 的 CEO，而非我。”

总而言之，SEC 已对币安规定驳回申诉其数十亿美元诉讼正式回应。SEC 阐述了币安辩诉的弱点，并强调了币安尝试歪曲 Howey 测试含义的勤奋。