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(现货合约量化机器人)LRT赛道新王——ether.fi质押一箭三雕

发表时间:2024-02-05 11:26

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Ether.fi是一款支持原生重新质押的LST项目,可以同时获得以太坊POS收益和restake收益,并发放收据令牌,解决了中间人信任问题,具有良好的去中心化内核。去年,通过鼓励个人节点加入来增加去中心化能力,并与@obol展开深度合作,有效解决被slash的风险。项目方将在24年3月开启DAO治理,ether.fi积分可以在官网兑换。eETH是唯一一个可以无损退出的LRT项目,具有流动性和可组合性,值得关注。

原文作者:darkforest

原文来源:mirror

最近ether.fi的TVL成长非常爆炸,作为原来的LSD项目,通过与eigenlayer的深度合作,赶上了这波restaking的热潮,成了市面上第一款支持原生重新质押的 LST,即LST合并了LRT的功能,避免了多重代币的来回包装。

质押一般热闹的项目darkforest并不都会感冒,而ether.fi这个项目我早在去年四月的文章中就对其进行了介绍,《LSD赛道新变局者——ether.fi项目初探》。那时候它还是非常早期的项目,我被他去中心化的理念所吸引,自己也盲挖了一些loyalty points,然而一年快过去了,并没有等来空投。

从defillama的LSD赛道TVL排名来看,ether.fi目前应该可以排到仅次于FRAX ETH的位置,位于整条赛道的第6位,而且上升势头还非常猛。

质押不过熊市毕竟不是发空投的好时机,随着今年市场行情逐渐热闹起来,各个项目的空投预期都在逐步拉满,其中最大的头部标的之一就是eigenlayer的空投。但eigenlayer并不是你有钱就能投的进去的,目前项目处在暂停存款质押阶段,之前每次额度放开,马上都会被迅速填满,市场热情爆棚。

趁着这波热潮,ether.fi也是很会营销,推出了MEGA Week的活动(https://twitter.com/ether_fi/status/1752754098984878536)。分配协议金库中拥有的300万枚eigenlayer points,用于鼓励老用户和新进资金。然而活动推出来不到24小时,进场资金的就冒了,临时又加开了20000以太额度,只不过奖励减半。然而不到48小时,新增加的20000以太额度再次冒顶,市场热情可见一斑。

为什么大家这么上头的往里冲呢?

投资者通过ether.fi,一方面可以间接拿到eigenlayer积分作为潜在的空投预期,另一方面还有稳定的以太坊的POS收益,目前年化3.5%左右的以太本位收益,另一个是获得ether.fi的项目积分,当然积分什么的都还只是空头支票,但POS奖励那可是实打实的收益。而且未来EigenLayer上线后,还可以获得重新质押的奖励。

ether.fi相对其他LSD项目的优势在哪?

1. 原生重新抵押

原生重新抵押与将 rETH、cbETH 和 stETH 存入 EigenLayer 不同,以上这些LST(liquidity staked token) 存款不会获得收据令牌。这意味着你的流动性被锁定在 EigenLayer 中,原本所谓的“流动性质押代币”也就失去了流动性和与其他defi的可组合性。

而通过ether.fi质押以太坊得到的凭证eETH 是一种原生的重新质押的LST。它接收到你的以太坊后,直接在eigenlayer中进行了质押,获取以太坊POS和restake双重收益,与此同时发放给你收据令牌,也就是其他项目所谓LRT(liquidity restaked token),可以继续在 DeFi 中使用。

质押有了LRT,可以继续玩的东西就很多了。比如在各个DEX提供流动性,如curve, balancer, maverick,比如可以去pendle这种利率衍生项目中博取更高的收益或者是确定性的固定收益,@NintendoDoomed和@wu_xiuchen在这方面都进行了很深入的研究,我就不再赘述。

所有这些,老牌的LST都无法在获取eigenlayer收益的同时参与defi市场的游戏,这为ether.fi这类原生重新抵押协议提供了独特的市场生态位和破局点,也对以太坊POS质押的去中心化具有非常良好的推动意义。

2. 去中心化的内核

我在去年的文章中就详细讲解过ether.fi如何解决LST用户没有验证其密钥带来的中间人信任问题。传统的LST项目如LIDO,质押在该项目的用户是没有验证器密钥的,所以无法避免项目方和节点运营商的中间人信任问题,比如你要解除质押,你把请求发给lido,但lido或是节点运营商不给你签署这个退出队列的消息,你也只能干瞪眼没办法,这里就需要中间人信任。

在这方面,ether.fi通过鼓励solo staker这种个人节点的加入,广泛分布持有验证器密钥的个人来增加项目的去中心化能力。

但要说明的是,持有eETH代币的用户手上仍然是没有质押的验证器密钥的,但有能力的用户可以选择运营SOLO节点,每个节点通过质押2个以太币持有B-NFT作为持有密钥的证明。

质押这样ether.fi确保质押者生成自己的私钥——质押者只与验证者共享其密钥的加密副本。而2个以太作为你运行节点的保证金(2个以太的保证金够不够,这点值得探讨),可以无需可的让任何人去运行自己的节点,并为此提供流动性代币。

质押Solo Staker的增多不可避免会带来有节点效性评级不高的问题,ether.fi项目的另一个去中心化措施是与@obol展开了深度合作,目前是最早与obol一起应用DVT技术的项目之一(OBOL作为SSV项目的竞品,目前还没有项目代币)。

DVT与SOLO STAKER的结合,一个密钥拆分为四份,4个节点同时参与验证工作,只要同时保证三台正常工作,就可以有效解决被slash的风险,同时也解决了无准入permissionless带来的诸多风险,提高了整体运行质量。

质押obol 的密钥拆分

3.POS质押收益增速NFT

从去年参与ether.fi的EAP,当时盲挖了好一阵,然后项目方就推出了质押以太坊并给予NFT凭证的质押方式,NFT分为了铜级,银级,金级和白金级,每一个级别对应的以太坊质押收益都是不同的,铜级就是最正常的POS收益,每往上一个级别收益都会有相应增幅,持有NFT获得POS收益的同时,ether.fi积分和eigenlayer积分也会同时增长。

质押我的银级NFT,APR 3.5%

质押我的金级NFT,APR 3.81%

ether.fi积分什么时候可以空投变现?

这个wen token的问题项目方是绝口不提的,然而官方doc文档中明确了要在24年3月开启DAO治理,如果没有治理代币,我不知道如何治理法,难道用积分也可以治理吗?所以,不排除那个可能……

质押ether.fi积分在之前,项目方多次组织积分拍卖市场,其中有次16万积分兑换了200刀$GRAI ,@gravita家的稳定币,相当于200美金了,算是对ether.fi积分的一次估值。

质押风险及安全性评估

ether.fi的eETH是唯一一个可以无损退出的LRT项目,也就是你换到的eETH,如果想要变现换回ETH,你是无需通过二级市场进行交易的。如果二级市场发生了eETH的折价,这时你如果担心风险,可以在项目官网进行退出。这是其他类似LRT项目所不具备的,代价就是需要花费7天到14天的退出时间,但是你的风险相对其他项目要小得多。

总结

综合来看,ether.fi的去中心化相对同类项目做的更好,与eigenlayer合作生成原生重新质押代币(LRT),DEFI市场中的众多项目具有流动性和可组合性,eETH可以官网原路解除质押,避免风险事件发生时在二级市场踩踏。其金融属性NFT还没有被市场广泛认可,但里面的权益和各种积分确是实实在在的,值得关注。